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接近历史的波动率低于股票回报的预兆

点击量:   时间:2017-07-13 08:10:26

纽约(路透社) - 美国股市波动接近历史低点,并且历史上看,这对于未来12个月的股市回报并不是好兆头芝加哥期权交易所波动率指数,更为人所知的是波动率指数和最受关注的预期近期股市波动的晴雨表,本周跌至2007年2月以来的最低水平由于波动率通常与股票成反比,低VIX通常表示股市看涨前景,但该指数触及的低点对股票投资者来说是个谨慎的态度过去VIX低点的情况表明,未来12个月的股票可能比低谷之前的年份更具挑战性标准普尔500指数在过去一年中上涨了约16%面对风险事件,包括英国退出欧盟和美国大选的投票,股市的无情攀升已经打击了波动四月底标志着二十多年来美国股市最为安静的4个月期间纽约Weeden&Co首席全球策略师迈克尔•普尔维斯(Michael Purves)表示,“人们应该将这种低VIX视为市场信号,以减轻激进头寸” VIX本周短暂下跌至个位数,过去两周收盘时跌破10.50关口自1990年成立以来,VIX仅在46天内收于10.50以下,这些低点集中在1993年12月,1995年12月,2005年7月,2005年12月,2006年11月至2007年2月和2014年7月除了2005年12月的情节路透社分析显示,在这些VIX低点之后的1年期回报率落后于1年期标准普尔500指数进入低波动期 VIX在低谷之后的1年期间出现大幅上涨,有时甚至翻倍,尽管水平非常低迷例如,标准普尔500指数在2007年1月24日之前的52周内上涨了约13.7%,当时VIX跌至9.89一年之后,&P 500下降了6.12%即使在指数在VIX低点后一年避免记录亏损的情况下,回报也是进入波动率低谷的年度收益的阴影芝加哥Gladius资本管理公司的董事斯科特·马德尔表示,“这意味着对基于以往类似经历的回报的预期降低了”然而,Maidel警告说,这并不是投资者需要积极应对的信号低波动期通常会逐渐结束,而不是波动性突然爆发分析师表示,虽然有很多短期催化剂可以扰乱波动性,但这种异常低的波动性很可能会持续,特别是在整个夏季 Weeden的Purves表示,那些希望从波动性反弹中获利的人可以通过出售VIX看跌期权买入VIX看涨 (有关波动低谷历史和1年标准普尔500指数价格回报的图表,